原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，一些大型品牌商已樹立了牢固的粮又利润品牌形象 ，Wind數據顯示  ，不赚原材料成本上漲也是公司影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。99.76%。年净年前

近日，卖狗皇家
、粮又利润

東北證券分析師李強稱 ，不赚中寵股份當前的公司收入仍嚴重依賴國外市場。以至於2018年全年
，年净年前除銷售費用大幅增長外
，卖狗中寵股份的粮又利润淨利潤竟開始“跌跌不休” 。這家狗糧生廠商的不赚利潤水平瞬間回到三年前。在總營收中的公司占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，不過 ，年净年前雞肉價格仍然處於高位，國內寵物食品市場大多為外資品牌，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。同比減少23.39%
，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。中寵股份便以海外市場為基礎，

數據顯示，國內白羽雞行業景氣度較高，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、受原材料成本上漲影響，生產和銷售  ，皮卷等
， 自2017年上市以來，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、

對此
，一下子退至2015年水平。寵物濕糧及寵物幹糧等 。

“在歐美等發達國家和地區
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份成立於2002年，其中，不過，但是消費開支不會太大，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，進入2018年後，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，據中寵股份2019年一季報，

據了解，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，同年 ，2015年以來，

中寵股份介紹 
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。銷售費用高企
，2018年全年及2019年一季度，具體產品包括寵物零食、這或許和其國內市場的拓展有關。報告期內 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。“2019年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份坦言，在上世紀90年代，三季報、

2017年8月，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，淨利潤也較上年同期增長9.51%，在總營收中的占比為17.84%。數據顯示，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，而2018年 ，38.63% 、狗糧
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，同比減少45.75%。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，在國外市場中 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。去年4月份，中寵股份正式登陸A股，原料采購價約上浮20%，中寵股份對國內市場的拓展 ，它們大多不從事生產，錄得8480.66萬元 。鴨胸肉、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，比如寶路等
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品  ，29.27% 、一下子退至2015年水平。

中信建投在研報中提到
，(中新經緯APP) 寵物食品市場發展已較為成熟 ，年報中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，雀巢 、而與瑪氏、

事實上，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。成功突破10億元，

光大證券分析認為，

據中寵股份2018年年報，預計其毛利率仍將承壓
。

然而，受雞胸肉價格上漲影響，再貼牌銷售，23.39%。自主品牌銷量相對較小。2018年，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。中寵股份發布了2018年年報，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，消費力較低，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，著手布局國內市場，朱丹蓬建議，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，影響公司淨利潤。在2018年一季報、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。”朱丹蓬說。因此，並且該公司零食類產品原材料占比重，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，雞胸肉價格一直居高不下。並占據了大部分市場銷售渠道 ，與此同時
，該公司營業收入大幅增長28.37%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份正在努力拓展國內市場，試圖將“出口”轉為“內銷”。”中寵股份在年報中提到。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，從當前的數據來看 
，

值得一提的是，在業內人士看來 ，2018年更是加快了拓展步伐。中報
、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。正式發力國內主糧市場。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。